# CMC:n Q3 FY2025: parannusta kaikilla liiketoiminta-alueilla, TAG-ohjelma ylittää tavoitteet

Johdanto ja markkinatilanne

Commercial Metals Company (NYSE:CMC) esitteli Q3 FY 2025 -lisämateriaalinsa 23.06.2025, korostaen peräkkäistä parannusta kaikilla liiketoiminta-alueillaan haastavan toisen vuosineljänneksen jälkeen. Yhtiön osake oli esityksen aikaan 48,68 dollaria, laskien hieman pörssin avautumista edeltävässä kaupankäynnissä 2,49 % 47,47 dollariin.

CMC asemoi itsensä markkinajohtajaksi vahvoilla kilpailueduilla, erityisesti voimakkaasti kasvavalla Sunbelt-alueella, jossa rakennustoiminta pysyy vahvana. Yhtiö korosti altistumistaan houkutteleville loppumarkkinoille, mukaan lukien infrastruktuuri-investoinnit, valmistuksen palauttaminen kotimaahan, asuntorakentaminen ja tekoälyinfrastruktuuri.

Seuraava dia havainnollistaa CMC:n markkinajohtajuutta ja strategista asemointia:

Vuosineljänneksen suorituskyvyn kohokohdat

CMC raportoi Q3-nettotulokseksi 83,1 miljoonaa dollaria, oikaistuiksi tuloiksi 84,4 miljoonaa dollaria ja ydinliiketoiminnan käyttökatteeksi (core EBITDA) 204,1 miljoonaa dollaria, mikä vastaa 10,1 %:n käyttökatemarginaalia. Yhtiö saavutti viimeisten 12 kuukauden sijoitetun pääoman tuoton (ROIC) 6,5 % ja toteutti 50,4 miljoonan dollarin osakkeiden takaisinostot vuosineljänneksen aikana.

Nämä tulokset merkitsevät merkittävää parannusta edelliseen vuosineljännekseen verrattuna, jolloin yhtiö raportoi 25,5 miljoonan dollarin nettotuloksen ja 0,22 dollarin osakekohtaisen tuloksen, jääden alle analyytikkojen odotusten. Peräkkäinen parannus on linjassa johdon aiemman ohjeistuksen kanssa, joka ennakoi taloudellista elpymistä Q3:lla.

Seuraava dia tiivistää vuosineljänneksen esityksen keskeiset kohdat:

CMC:n konsolidoidut toimintatulokset osoittavat yhtiön suorituskyvyn kehityksen viimeisen viiden vuosineljänneksen aikana, Q3 FY2025 osoittaa parannusta haastavasta Q2-jaksosta:

Strategiset aloitteet

CMC:n strategian keskiössä on Transform, Advance, Grow (TAG) -ohjelma, jonka tavoitteena on parantaa sijoitetun pääoman tuottoa ja korkeampia suhdannekierron läpi ulottuvia marginaaleja. Ohjelma ylittää tavoitteet ja suuntaa kohti 50 miljoonan dollarin arvioitua EBITDA-hyötyä tilikaudella 2025, pidemmän aikavälin tavoitteen ollessa yli 100 miljoonan dollarin vuotuinen EBITDA-hyöty.

TAG-ohjelma on jo tuottanut merkittäviä tuloksia aloitteiden kautta, jotka keskittyvät romun optimointiin, sulatusuunin saantoon, valssausmyllyn saantoon, logistiikan optimointiin ja seosaineiden kulutuksen vähentämiseen. Johto korosti, että tämä ohjelma luo "merkittävää osakkeenomistaja-arvoa itseohjautuvien toimien kautta, riippumatta markkinaolosuhteista".

Seuraava dia kuvaa TAG-ohjelman edistymistä ja odotettuja hyötyjä:

CMC toteuttaa myös kurinalaista pääoman allokointistrategiaa, joka keskittyy kasvuun ja kilpailukykyisiin käteisjakoihin. Yhtiö raportoi 293,9 miljoonan dollarin investointimenot tilikauden 2025 ensimmäisten yhdeksän kuukauden aikana, ja nykyisestä osakkeiden takaisinostovaltuutuksesta on jäljellä 254,9 miljoonaa dollaria.

Segmenttikohtainen suorituskykyanalyysi

CMC:n Pohjois-Amerikan teräsryhmä osoitti peräkkäistä parannusta Q3:n aikana, terästuotteiden marginaalien kääntyessä ylöspäin. Vuositason vertailussa on kuitenkin havaittavissa paineita, oikaistun käyttökatteen laskiessa 246 304 dollarista Q3 FY2024:ssä 185 984 dollariin Q3 FY2025:ssä, ja oikaistun käyttökatemarginaalin laskiessa 14,7 %:sta 11,9 %:iin.

Emerging Businesses Group (EBG) tuotti erityisen vahvoja tuloksia, oikaistun käyttökatteen ollessa 40 912 dollaria Q3 FY2025:ssä, kasvua 7,0 % verrattuna 38 220 dollariin Q3 FY2024:ssä. EBG-segmentti on saavuttanut viimeisten 12 kuukauden oikaistun käyttökatteen 130 miljoonaa dollaria vaikuttavalla 18,0 %:n käyttökatemarginaalilla, edustaen 15 % segmentin käyttökatteesta.

Kuten seuraava dia havainnollistaa, EBG tarjoaa korkeampia marginaaleja, korkeampia kasvuasteita ja alhaisempaa pääomaintensiteettiä verrattuna CMC:n perinteiseen teräsliiketoimintaan:

Euroopan teräsryhmä ylitti nollatuloksen vuosineljänneksen aikana, raportoiden 3 593 dollarin oikaistun käyttökatteen verrattuna 4 192 dollarin tappioon samalla jaksolla viime vuonna. Johto viittasi "vihreisiin versoihin" Euroopan markkinoilla, mainiten lisääntyvät EU-varat, markkinoille tulevat suuret projektit ja odotukset talouskasvun kiihtymisestä Puolassa.

Taloudellinen vahvuus ja pääoman allokointi

CMC korosti vahvaa taloudellista asemaansa, vahvalla taseella ja parannetulla kassavirtaprofiililla. Yhtiö raportoi Q3 FY2025 likviditeetiksi 1,7 miljardia dollaria, joka koostuu 893 miljoonan dollarin käteisvaroista ja erilaisista luottojärjestelyistä.

Keskeiset taloudelliset mittarit korostavat CMC:n konservatiivista taloudellista lähestymistapaa, nettovelka suhteessa oikaistuun käyttökatteeseen (viimeiset 12 kuukautta) alle 1,0x ja nettovelka suhteessa pääomaan (Q3 FY2025) alle 10 %. Yhtiö ylläpitää maksimissaan alle 2,0x nettovelka suhteessa oikaistuun käyttökatteeseen -tavoitetta mahdollisia yritysostoja varten.

Seuraava dia kuvaa CMC:n taloudellista vahvuutta ja likviditeettiasemaa:

Epäorgaanista kasvua varten CMC on luonut kehyksen, joka kohdistuu yrityksiin, joiden käyttökatemarginaali on yli 20 % ja jotka ovat vähemmän epävakaita kuin nykyiset CMC:n tasot, vakaan orgaanisen kasvuvauhdin kanssa. Yhtiö tarkastelee 500-750 miljoonan dollarin suuruisia transaktioita, keskittyen lisäämään kyvykkyyksiä, jotka täydentävät sen nykyistä portfoliota ja laajentavat sen kasvumahdollisuuksia 150 miljardin dollarin alkuvaiheen rakennusmarkkinoilla.

Kestävän kehityksen johtajuus

CMC asemoi itsensä selkeäksi kestävän kehityksen johtajaksi kiertotalouden teräsalalla, korostaen ympäristösuorituskykyään verrattuna toimialan keskiarvoihin. Yhtiön Scope 1&2 -kasvihuonekaasupäästöjen intensiteetti on 0,42 tCO2e per MT terästä, merkittävästi alhaisempi kuin maailmanlaajuinen keskiarvo 1,8 ja Yhdysvaltain keskiarvo 1,0.

Samoin CMC:n Scope 1-3 KHK-päästöjen intensiteetti, energiaintensiteetti ja vedenottojen intensiteetti vertautuvat kaikki suotuisasti maailmanlaajuisiin toimialan vertailuarvoihin, vahvistaen yhtiön ympäristöjohtajuusasemaa.

Seuraava dia havainnollistaa CMC:n kestävän kehityksen mittareita verrattuna toimialan vertailuarvoihin:

Tulevaisuuden näkymät

Katsoen eteenpäin Q4 FY2025:een, CMC ennakoi, että konsolidoidut taloudelliset tulokset paranevat kolmannen vuosineljänneksen tasosta, Euroopan teräsryhmän oikaistun käyttökatteen odotetaan kasvavan peräkkäin.

Yhtiö korosti useita positiivisia markkinatekijöitä, jotka tukevat sen näkymiä, mukaan lukien kestävä kysyntä pitkille terästuotteille Pohjois-Amerikassa, valmiiden teräslähetysten kasvaessa 1,6 % vuositasolla. Dodge Momentum Index pysyy lähellä kaikkien aikojen huippuja, mikä osoittaa vahvaa projektikantaa, ja betoniteräksen kulutuksen odotetaan saavan tukea vahvasta julkisen sektorin rakennusmenoista.

CMC huomioi myös tullien vaikutuksen liiketoimintaansa, jotka ovat rajoittaneet tuontitasoja, tuonnin edustaessa noin 11 % betoniteräsmarkkinoista ja 12 % kauppiaiden markkinoista. Vaikka tullit ovat luoneet jonkin verran epävarmuutta projektikustannuksiin liittyen ja viivästyttäneet joitakin projekteja, joista ei ole tehty sopimusta, niiden tarkoituksena on myös edistää Yhdysvaltain valmistusta ja niiden pitäisi johtaa lisääntyneisiin investointeihin teolliseen kapasiteettiin.

Kaiken kaikkiaan CMC:n Q3 FY2025 -esitys kuvaa yhtiötä, joka toteuttaa tehokkaasti strategisia aloitteitaan ja hyötyy suotuisista markkinaolosuhteista, erityisesti Pohjois-Amerikassa. Peräkkäinen parannus kaikilla segmenteillä ja TAG-ohjelman menestys luovat perustan jatkuvalle suorituskyvyn parantumiselle tulevilla vuosineljänneksillä.

Tämä artikkeli on käännetty tekoälyn avulla. Tutustu käyttöehtoihimme saadaksesi lisätietoja.

Täysi esitys: