Morgan Stanleyn sijoitusjohtaja Michael Wilson antoi näkemyksiä Yhdysvaltain tulevien presidentinvaalien mahdollisista vaikutuksista joukkolainamarkkinoihin ja kasvuun. Wilson ehdotti, että jos presidentti Joe Biden valitaan uudelleen, joukkolainamarkkinoiden odotetaan hyötyvän, koska hänen hallintonsa aikoo nostaa veroja valtion menojen tasapainottamiseksi.
Sitä vastoin entisen presidentin Donald Trumpin voitto 5. marraskuuta olisi todennäköisesti suotuisampi kasvun kannalta, mutta voisi vaikuttaa negatiivisesti joukkovelkakirjoihin.
Wilson korosti myös sijoitusmaailman viimeaikaisia suuntauksia ja totesi, että sijoittajat ovat viimeisten 12-18 kuukauden aikana suosineet korkealaatuisia suurten yhtiöiden osakkeita, jotka ovat hyötyneet tuloskorjauksista ja tuottaneet alfaa. Hän selitti, että alfa, joka osoittaa vertailuindeksin ylittävää suorituskykyä, on ollut merkittävämpää osaketasolla kuin sektoritasolla.
Tulosuudistukset ovat olleet merkittävä alfamahdollisuus aktiivisille sijoittajille, kuten LSEG IBES:n tiedot osoittavat. Tiistaihin 7. kesäkuuta mennessä tulostietoja ilmoittaneista 1 379 yhdysvaltalaisesta yrityksestä 788:n arvioita tarkistettiin ylöspäin ja 591:n alaspäin.
Huolimatta odotettua vahvemmasta Yhdysvaltain ensimmäisen neljänneksen tuloskasvusta, pienemmän markkina-arvon yhtiöiden johtajat ovat antaneet viitteitä kulutuskysynnän heikkenemisestä ja lainojen kasvun hidastumisesta.
Morgan Stanley pitää yllä "ylipainotusta" suurten yhtiöiden osalta, ja Wilson kannattaa sijoituksia osakkeisiin, joiden tulos on tarkistettu positiivisesti, kun otetaan huomioon nykyinen taloudellinen ja poliittinen tilanne. Hän korosti tuloskasvun merkitystä osakkeiden arvostuksessa ja huomautti, että kasvusta on tullut kallista, koska markkinat ymmärtävät sen hyvin.
Politiikan osalta Wilson totesi, että kumman tahansa hallinnon maahanmuuttopolitiikka olisi kriittistä, sillä Bidenin hallinto olisi todennäköisesti suotuisampi työvoiman tarjonnan ja inflaation kannalta, kun taas Trumpin voitto voisi johtaa rajojen tiukentamiseen ja inflaatiohuolien uusiutumiseen.
Sektorinäkökulmasta Wilson ennakoi, että energia- ja rahoitussektorit sekä small-cap-yhtiöt voisivat hyötyä, jos Trump voittaa vaalit. Sen sijaan suurikapasiteettiset kasvuyritykset voisivat hyötyä Bidenin voitosta. Kesäkuun 7. päivään mennessä 78,6 prosenttia 496:sta S&P 500:n yhtiöstä, jotka ilmoittivat tuloksensa, ylitti analyytikkoarviot, mikä on yli pitkän aikavälin keskiarvon, joka on 66,7 prosenttia.
Reuters osallistui tämän artikkelin kirjoittamiseen.
Tämä artikkeli on käännetty tekoälyn avulla. Tutustu käyttöehtoihimme saadaksesi lisätietoja.